財報深入剖析 八方疫期逆勢成長5％的秘密

疫情重創全台餐飲業，包括瓦城、王品、安心（摩斯漢堡）三大連鎖餐飲股，今年一到七月合計營收比去年同期全部呈現衰退，但同樣是連鎖餐飲的八方雲集，卻無懼疫情衝擊，同期交出營收成長近五％的好成績。

這家台灣連鎖餐飲股準新兵，既沒氣派大店面，販售的主力商品又是不起眼的鍋貼與餃子，憑什麼無懼疫情逆勢勝出？

答案就藏在二高一低的財報數字，與貼近消費者的社區小店銷售網絡中。

所謂的二高一低，就是營業利益率高、推銷費用率高與負債比低。

加盟型營益率，
為何竟比直營型高？

第一高，是營業利益率高。通常加盟型業者的營業利益率，比直營型業者低，為什麼八方雲集能顛覆這邏輯？

現任八方雲集獨立董事、資誠會計師事務所前所長張明輝，在他的新書《大會計師教你從財報數字看懂產業本質》中分析指出，八方雲集與瓦城、王品、安心最大不同處，在於採取加盟制；不過，加盟業者主要收入是出售食材給加盟者的商品收入，而且必有一定利潤空間給加盟店，所以營業利益率通常會比直營店更低，但攤開財報，八方雲集的營業利益率約一四％，竟比餐飲股王瓦城還高出四個百分點。