中國，會變成泡沫經濟破滅後的日本嗎？
「日本『失落的年代』恐怕是中國的前車之鑑。」今年6月底《經濟學人》如此預言。「中國正滑向類似日本泡沫破滅後『失落的10年』。」《德國之聲》引述一家金融專業機構如是說。
為何會有中國日本化的說法？今年初中國疫後解封重開機，原本市場預期會迎來報復性反彈；然而近幾個月各項指標幾乎都在下滑，人民幣兌美元匯價更跌到8個月新低，「中國經濟反彈正失去動力。」《華爾街日報》形容。
中國經濟下行，和當年日本泡沫破滅後有部分相同之處，首先是資產負債表式衰退。
日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明，對資產負債表式衰退的解釋是：資產（如房地產）價值縮水，個人或企業貸款等負債未相應減少，例如房價從500萬元跌至300萬元，但房貸仍維持四百萬，淨資產變淨負債，人們開始縮衣節食、減少消費，經濟陷入不景氣。
房地產占中國GDP約4分之1。《經濟學人》稱，房地產低迷正是如今中國經濟減速的關鍵。資產價格下跌使人們不願花錢，間接抑制消費；企業以房地產做抵押的貸款岌岌可危，亦令民間投資降溫。
中國和當年日本第2個相同點是通貨緊縮。這是指一般物價水準持續性下跌：隨著產品降價，企業獲利不
