二○二六年，投資離不開AI，但市場焦點已經位移，從肯花錢投資的企業，轉向能賺錢回收的公司，所以明年會是AI的「獲利驗收年」！

不過，二○二六年有經濟成長降速、股市基期高的風險，市場預期會與財報實際表現不斷拉扯，讓指數與股價將呈現如鋸齒般的震盪走勢。

在風險與波動加大的市況，投資人該如何因應？透過統一投信、野村投信和安聯投信等三大投資團隊，全面解析五大市場焦點與投資機會。

台股》「三萬點算低標！」AI三族群、非科技兩類股利多

未來兩年，台股企業和台積電的獲利持續高成長，可支撐指數和股價上漲。

對於明年台股企業獲利表現，野村投信與安聯投信的預估相近，年增率二○％至二一％。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，若台股基期以二萬七千點估算，加計獲利成長後超過三萬二千點，「三萬點算是低標了。」張繼文說。

同理推算台積電，以市場預估明年每股盈餘約七十六元、本益比二十五倍，股價為一千九百元，「若下半年財報優於預期，估值再上調，股價兩千元就不是夢了。」張繼文說。

不過，統一投信基金管理部專業協理陳意婷指出，必須有AI需求持續強勁、台積電二奈米產能利用率滿載、外資重新加碼台灣等條件支持，才有機會達到上述價位。

雖然台股基本面強，但安聯投信投資長張惟閔表示，明年會是震盪偏多。至於全年高、低點的落點預估，三位投資主管咸認，高點會落在第四季，「傳統電子出貨旺季，加上AI伺服器的訂單全面反映在獲利上。」張惟閔說。

至於低點，張繼文和張惟閔都認為在第二季。張繼文的理由是漲多休息及進入淡季，張惟閔認為因亞馬遜雲端服務（AWS）晶片新舊轉換，影響台灣供應鏈營運動能，恐有一個季度的下滑。屆時股市有較大的修正壓力。

就類股表現，三位投資主管指出，半導體及AI供應鏈仍是全年股市最強亮點，「二○二六年是真正放量年！」陳意婷分析道。由於輝達、超微（AMD）、Google、亞馬遜等公司晶片出貨量爆發，從晶圓代工、伺服器組裝，到機櫃機殼、導軌等台廠的產能將大幅推升，獲利十分可期。

其中，有兩個族群，同受三位投資主管看好，一是受惠晶片換代的規格升級者，散熱、傳輸、光通訊、印刷電路板及銅箔基板、電源管理；二是進入長多超級循環的記憶體，張繼文指出，來自AI長期結構性需求，平均單價（ASP）