儘管內需疲弱，但人民幣在過去一年間，兌美元卻是持續升值，期間漲幅約六％，比坐擁AI出口題材的新台幣兌美元漲幅還高。不過，這樣的強勢，其實並不單純。

以歐元為例，在二五年，人民幣兌歐元貶值了約八％，若以實質有效匯率計算，人民幣兌一籃子中國外貿夥伴國