「帝國不是敗給敵人，而是敗給利息。」這個由歷史學家弗格森（Niall Ferguson）提出的「弗格森定律」（Ferguson's Law），或許正是美國未來的寫照。
美國債務已接近四十兆美元，據美國國會預算辦公室（CBO）數據，二○二四年美國淨利息支出占GDP比率達三．一％，已超過國防支出占GDP比率三％，這是近一百年來首次。
這個趨勢將持續擴大：到四九年，美國淨利息支出占GDP比率，將是國防支出占GDP比率近兩倍。這已符合弗格森提出的「弗格森定律」：當一個帝國債務利息超過國防開支，就開始走向衰落了。
四路徑侵蝕強國競爭力
排擠國防預算、敵人乘機挑戰
弗格森認為，利息支出至少透過四種路徑腐蝕帝國競爭力。
一是排擠效應。利息屬於法定的剛性支出。當利息太高，決策者往往會優先削減「可裁量支出」（Discr
