一次看懂拜登經濟｜台灣甜蜜期消失？台積電、台塑化、鴻海、上銀第一時間反應

2020/11/11

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摘要

美國20年來最混亂的大選，爭議仍未落幕，但拜登（Joe Biden）勝選訊息，早已傳遍台商Line群組。15家指標性台商，有人急電供應商，有人老神在在，把選舉當成看賽馬⋯⋯。

明年換拜登上台，台灣如何面對這位新任「美國隊長」？

面臨分裂的美國、財政刺激規模減半⋯「拜登上任後，美國將呈現平緩，不必期待有非常大的作為，」富邦首席經濟學家羅瑋指出。

但高盛最新報告指出，在拜登當選後，COVID-19疫苗有重大進展，這兩項發展會讓全球經濟步入V型反轉，超乎預期。

77歲的拜登，走中庸溫和路線，選舉時川普強調的「美國優先」，他也大打美國優先牌，並加碼「美國製造」政策（台積電日前剛宣布在美設立資本額近新台幣千億子公司）。川普掀起美中貿易戰，他上任後，也不會做大改變。

「美中對抗是既成事實，頂多是以前打十分力，現在變七分、八分。」一位台積電供應商總經理觀察。

拜登將受限內部分裂，各種加稅政策難以施行，對企業有利；他抗中手段不會像川普到處點火，而是拉攏各國圍堵中國。

商周遍訪工具機、石化、家具等布局海內外的指標大廠，看他們的因應策略。

赴美對策》地方政府更關鍵

石化龍頭台塑化董座陳寶郎：「美國總統誰上，影響最大的是原料取得成本。民主黨重視氣候、綠能，會抑制頁岩油開採，原油供應就不會如脫韁野馬。」

拜登表示，他上任第一週，就要簽署7千億美元「買美國貨」法案，而且海外企業把利潤匯回美國，將課以懲罰稅，稅率比川普更高，逼企業回美設廠。

今年一月台塑化取得路易斯安納州的環評許可，砸下百億美元啟動新廠。其在美設廠，主因之一是取得便宜原料（石油）。陳寶郎認為，「做環評及和地方承諾的內容等，是州政府的權力，跟誰是總統沒有關係。」

但在威斯康辛州投資設廠的鴻海，就踢到地方政府的鐵板。

曾宣布打造「威谷」的它，現在連面板廠都不打算蓋！關鍵就在前年州長換人當。今年十月，州政府認定鴻海去年的資本投資和聘雇情況，不符賦稅抵免資格。

「就是要重啟談判，」一位鴻海內部人嘆口氣說，拜登上任後，威州廠能否如期進行，恐怕仍然未解。

設廠對策》蓋新廠不如輸出產線

口罩國家隊敏盛董座楊弘仁：「現在各國都要重建防疫產業鏈，我們策略是幫他們建供應鏈，但不用自己營運。」

台北金融研究發展基金會諮詢顧問陳松興指出，「高新科技和戰略醫療兩大產業，因牽涉國防安全，拜登上任後，仍會要求到美設廠，」

「因美國生產成本太高，」楊弘仁表示，美時薪工資高出中國約7倍，幫美國廠商蓋廠，不要負擔經營成本。不過他也說，美國各項法令是全球最複雜的，「美國是指標，了解配套後，其他地方都難不倒了。」

到美國或東南亞，台商分散布局，已是回不去的路。

管理對策》製造業也要有「區塊鏈」

工具機龍頭上銀總裁卓永財：「以前是全球化供應鏈，現在你得以區塊為準（來設廠），加強當地的製造與服務，一定要有跨國管理的能力！」渣打集團在十月底發布中國大灣區廠商的調查報告指出，近7成企業考慮將產能移出中國，以分散供應鏈。

卓永財認為，拜登上任後，台商分散製造基地「不會緩下來。」理由一，是為了接近市場，「你不在當地，很難有機會啊！」理由二，是為分散風險。「完全把製造擺在中國，本來就不合理。」

產能對策》加入十四五「內循環」

沙發大王商億董座謝智通：「中美未來十年、二十年，一定是冷戰。但拜登最終要圍堵中國，中國廠產能空出來怎麼辦？很簡單，改做中國市場。」

9成以上營收來自美國，但產能幾乎都在中國的商億，受貿易戰課徵家具關稅25％影響最深，因此，謝智通兩年前到泰國設廠，今年又準備再投資柬埔寨廠。不只躲關稅，更透過產地轉移，抓住中國十四五規畫的「內循環商機」。

台灣「風險溢價」紅利恐消失

高盛指出，貿易戰讓新興市場享受兩到三年的「風險溢價」（即各國廠商避踩美國關稅地雷，改採台灣製）。但拜登上台後，台灣甜蜜期會消失？工業電腦龍頭、研華執行董事何春盛認為，台灣產業應從「製造業思維」轉為「市場思維」，以價值拉高毛利率。

拜登上任帶來變數，也是挑戰，唯有靈活調整、提升價值，才能贏得這局。