需求強烈、供給緊張，林木資源將成未來世代的搖錢樹 永續環境中的投資新藍海

2021年最夯的投資關鍵字，無疑就是「原物料」了。鋼鐵、水泥、紙漿、塑化等原物料紛紛調漲價格，以台股為例，就連股本龐大的相關大型權值股，都出現了睽違近十年未見的亮燈漲停，雖然短期內仍有疫情的干擾因素，讓市場波動劇烈，但只要將時間稍微拉長觀察，全球總體經濟復甦的態勢依舊強勁，順著難以逆轉的大方向做投資，把握住景氣循環投資心法，及時調整資產配置的人，將可樂觀看待長線報酬。

景氣加速成長的當下，市場供不應求，通膨壓力蠢蠢欲動，過去因為不熟悉而不敢進場的投資者，如今正是從日常生活中挖掘投資機會的好時機。舉例來說，日前鳳梨等水果豐收，新聞上卻出現果農買不到紙箱出貨的消息，一觸即發的「紙箱之亂」，背後反映的正是工業和民生用紙的需求強勁，對紙漿和上游林木原料的需求有增無減，有利林地、木材、紙製品相關類股從中受益。

然而，這樣的投資機會是曇花一現？還是長線趨勢？剖析供需兩端的動態與未來發展，是投資前必定要做的功課，找出能受惠經濟成長週期且不畏通膨、又有機會在景氣反轉時維持其剛性需求的標的，最有機會持盈保泰。

以此標準檢視林木資源基金，會發現它正好兼具了進可攻、退可守的特色。

首先，從需求端觀察，近期推動紙箱、紙板價格上漲的，背後有一個長期支撐力量，就是電子商務的崛起。受到疫情封城的推波助瀾，過去一年網購市場成長加速，當消費者習慣上網購物後，改變已經太難了，對紙箱包材的長期需求只會有增無減。另一方面，減碳零塑已成為全球國家共識，甚至被納入重點政策中，紙製品取代塑膠的趨勢顯然是無法抵擋且快速抵達的未來。同一時間，作為全球經濟火車頭的美國，經濟復甦力道強勁，房市方興未艾，不管是新成屋、舊屋修繕或是室內裝潢，對木材都存在非常大量的需求，亦成為支撐木材和紙漿價格的重要力量。

接著，回到供給面審視，林木資源供給緊張的狀況可能會成為未來世界的常態。相較於其他原物料，雖然木材可以再生，但生長速度緩慢，因此產能難以在短時間內大幅擴張。世界資源研究所調查顯示，光是2019年，全球平均每六秒就消失一座足球場大小的森林，在人類破壞力尚未與環境承受度取得平衡前，能供應高品質木材的林地，未來只會更加奇貨可居。

林木供給吃緊的現實，因為全球氣候變遷更形加劇，高溫及乾燥氣候導致的森林大火，摧毀加拿大和美國等主要生產國的林木資源，氣候暖化又使如北美洲的山松甲蟲等害蟲大量繁殖，導致松樹大量死亡，進一步加劇木材供應不足的問題，迫使加拿大等林木生產國必須降低伐木的容許額度。然而，新興崛起的木材出口大國如俄羅斯，雖然短期內補足了供給缺口，卻因為缺乏基礎設施與有效管理，生產過程中缺少了永續性考量，很快地將面對竭澤而漁的困境，使得資源供不應求的困境雪上加霜。

值得注意的是，隨著環保意識漸植人心，「碳中和」政策成為各國制定的政策目標，ESG、CSR、SDGs等永續指標，日益受到企業與投資市場青睞，植樹已是進行式中的新商機。在可見的未來，透過光合作用固碳的林木，即便不加砍伐利用，成長期間也都能夠從全球碳權交易中獲益，這樣的特殊屬性，是其他傳統原物料商品所不具備的，加上林木的體積和價值，本身就會隨著時間而增長，使得投資林地成為價值型投資者未來必需關注的新藍海。

不管全球經濟是好是壞，林木價值一天一天地累積，是「藏富於林」的最佳寫照。投資林木資源策略不但對地球環境注入一份力量，從短、中、長期看來也具十足吸引力。總括而論，旺盛需求搭配吃緊供給與環保意識，林木長期價格可望走揚，推升相關產業的營收和獲益，投資者可以考慮長線投資在佈局於完整產業鏈的林木資源基金，從上游具實體資產特性的林地，到中游的紙漿處理、木材廠與建商，乃至下游的民生、工業用紙廠商，分散風險也擴大獲利機會，為下一代種下一棵長長久久的搖錢樹。

推薦：百達林木資源基金。

基金詳見請至：https://am.pictet/zh-tw/taiwan/articles/2021/0528_timber_4-reasons_campaign?utm_source=businessweekly&utm_medium=article1&utm_campaign=timber_2021

基金銷售通路
銀行通路：中國信託、元大銀行、玉山銀行、台北富邦銀行、台灣企銀、合作金庫、花旗銀行、華南銀行
基金平台：中租基金平台、基富通、鉅亨買基金