最懂鮑爾下一步的人》獨家專訪前聯準會副主席：降息，最快明年上半年

美國聯準會（Fed）在7月底決議升息1碼，將聯邦資金利率調至5.25％至5.5％區間，為22年新高，雖符合市場預期，但聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）並未正面回應投資人最關心的事：升息週期結束了嗎？

商周獨家專訪市場上最懂鮑爾的人，前聯準會副主席、全球前10大資產管理公司PIMCO全球經濟顧問克拉里達（Richard Clarida）。他於2018至2022年期間擔任聯準會副主席，在任期間，經歷美中貿易戰、百年一遇的COVID-19疫情，還有40年來最嚴重的通膨。

這位鮑爾最重要的左右手，如何看待利率走勢、經濟前景，及潛在風險呢？以下為專訪摘要：

利率走勢》若關鍵數據穩定，再升息機率低
出手降息時機：通膨率3％以下是指標

商周問（以下簡稱問）：聯準會日前公布7月升息1碼，您認為這是今年最後一次升息嗎？需要關注什麼指標？

克拉里達答（以下簡稱答）：聯準會在7月會議後所傳遞的訊息是，未來的貨幣政策決策，將完全取決於接下來幾個月的經濟表現。

雖然鮑爾說，通膨率仍高得令人難以接受，但他並沒有指出6月份經濟預測摘要（SEP）中，所建議的額外升息，也就是今年秋季再升息。這代表，若非農就業和核心通膨（不包括食品