八月全球股災結束，美股已回到股災前的高點，港股和大陸Ａ股則頻創新高，股市多頭行情是否會繼續？未來一季哪裡最有賺頭？

根據統計，過去十年，MSCI全球股價指數每年第四季有八年上漲，只有兩年下跌，其中，並有四年指數漲幅超過一○％。再從區域指數去比較，MSCI新興市場指數表現更突出，不但同樣有八年呈現漲勢，且有六年單季指數漲幅超過一○％，而且最近三年，年年都能打敗歐美股市及全球指數。

新興市場錢潮滾滾 資金下半年成長一九一％

新興市場過去三年第四季亮麗的漲勢，今年可望再次上演，因為國際資金正大舉流入。根據JPMorgan統計，自八月股災結束後到九月二十六日為止，國際資金連續五週淨流入新興市場，流入的量和速度與六、七月間相近。總計今年下半年淨流入新興市場股市的資金已達一百五十九億美元（約合新台幣五千一百九十四億元），不但遠超過今年上半年的六十六億美元（ 約合新台幣二千一百億元），且比去年下半年五十五億美元（約合新台幣一千八百億元）大幅成長一九一％（見下頁圖）。

群益投信投資長王智