儘管疫情再起已讓台股驚慌失措,但美國通貨膨脹,更是另一隻股市名嘴口中潛蹤隱跡的大妖怪。

美國聯準會大幅撒錢的「刺激」,讓貨幣量暴增。振興案已投入約五兆美元(約合新台幣一百四十兆元),而美國經濟正回到疫前水準,名嘴多半預期通膨會帶來升息風險,外資從新興市場竄逃,以美元計價的債務成本飛漲。

先冷靜冷靜。首先,聯準會政策未必真的增加了貨幣量;其次,歷史早就證明,財政「刺激」無法驅動過熱成長。

聲稱政府大量支出會導致通膨的人,只對了一件事:「通膨是一種貨幣現象,」正如傳奇經濟學家傅利曼(Milton Friedm