對於許多想要靠台股ETF退休的投資人，常見的疑問就是要選擇0050還是0056呢？雖然這2支都是ETF，但本質上有非常大的不同。接下來我會比較投資0050或是0056當退休金的話，結果分別會是如何？並分享該選擇0050還是0056的理由。
0050、0056的選股邏輯
0050追蹤的是台灣股市市值前50大公司組成的指數，因此績效可做到貼近大盤的整體表現，至於0056其成分股則是從台灣市值前150大的公司中，挑選出預期未來1年現金配息率最高的50家公司。
由於0056的成分股是經由人為訂立的預測條件所決定，所以算是具有部分主動投資的標的，而0050因為成分股完全由市值決定，基本上算是被動投資。
實驗：從0050、0056提領生活費
接著就來回測，退休後分別從0050和0056提領生活費的結果。
因為0056在2007年底上市，所以假設投資人分別在2008年的第一個營業日投資0050和0056，投入金額為1000萬，退休後每年所需生活費為40萬元。
從2009年開始退休後，投資0050的投資人根據4%提領法則，第一年年初提領40萬當作生活費，然後依照每年通膨率2%，逐年調整提領金額，領到的股利則是會再投入。
退休資產為0056的投資人，則是由每年配發的股利作為生活費，如果股利不足以負擔生活費，再賣出0056，股利超過生活費的話，則是將多餘資金繼續買入0056。
0050、0056的歷史配息紀錄
雖然0056除了2010年沒有配發股利外，其他年份的股利金額都勝過0050，但在2010年、2013到2015年、2017年的股利金額，都少於當年度的提領金額，代表投資人必須賣出0056才能滿足生活費用。
所以，除非每年的提領金額降低，不然完全想要只靠0056的股利來支付生活費，並非每年都可實現。
投入1000萬買0050或0056，最後資產差500萬？
此外從2009年開始，每年按照4%提領法則且資產為0050的投資人，資產總值到了2022年為0056退休投資人的1.4倍，為什麼會有這麼大的差距呢？
我們先從累積股數來看，可以看到0050每年必須賣出股票來作為生活費，所以累積股數會逐年減少；0056因為大部分的生活費來源為配發的股利，累積股數變化並不大。
最後從歷史收盤價可以明顯看出，0050經過這14年大幅成長，而0056的收盤價經過14年並沒有太大變化，因此造成0050雖然累積股數減少，但是資產價值卻大幅增加。
從結果可知，0050雖然配發的股利較0056少，但由於其成分股較具有成長性，所以可以獲得較好的資本利得報酬，以2008年投資1000萬來說，選擇0050經過每年的提領後，在2022年時的資產價值比0056多了500多萬。
有些人可能會認為，對於在累積資產階段的人，為了追求資本利得，所以該選擇0050；已退休的投資人則適合選擇0056，領取配息當作生活費。但現金流不會因為是資本利得或配息而不一樣，資本利得的報酬一樣可以作為退休後的生活費。
我們知道，過去的績效不代表未來的績效，所以選擇0050還是0056，就必須要依照個人的投資策略來決定。選擇0056的投資人，希望每年獲得固定的股息作為報酬，但前提是這些經由主動投資選出來的標的，未來必須持續具有配發高股息的能力。
此外，就算選擇0056，還是有可能會遇到必須賣出股票來補足生活費的年份。至於選擇0050的投資人，以過去的長期績效來看，可以獲得較好的資本利得報酬，對已退休的投資人，也能夠提供更好的退休品質。
如果你認為主動投資無法長期贏過大盤，就建議選擇0050獲取整體市場的資本利得報酬。
＊本文獲「小畢投資日記」授權轉載，原文連結。
責任編輯：陳瑋鴻
核稿編輯：倪旻勤
