購併史上最狂肥皂劇：推特高層比馬斯克「負心」更毒

耗時3個月，社交平台推特購併案出現戲劇性大轉折，馬斯克兩手一揮，不買了！7月12日，推特正式起訴伊隆・馬斯克（Elon Musk），要求這位全球首富履行440億美元的收購義務。而迷因教主維持一貫風格，在推特上發布一系列大笑梗圖狂酸推特，並回嗆：「喔，真諷刺lol（編按：lol為笑出聲的縮寫）。」

但推特的董事會以及股東顯然笑不出來。推特的訴訟文件中指出：「在公開表示購併推特、提出並簽署對賣方友好的購併協議後，馬斯克顯然相信，他與其他所有受德拉瓦州合約法約束的人不同——可以自由改變主意、破壞公司、干擾營運、詆毀股東價值，然後走人。」

這場自4月開始的購併肥皂劇，可能是近代公司收購史中，最不尋常的案例。推特從原本的拒絕，到欣然接受收購提案，再到最後怒告買家、要求對方完成收購。

大多破局的交易，都以降價、或一次性賠款收場，推特為何被始亂終棄後，還要迫使負心漢娶它？就算告贏，面對一位根本不想擁有它的老闆，推特還有未來嗎？這家全球最有影響力的社群媒體到底怎麼了？

其實，讓推特落入如此難堪局面的不是別人，正是缺乏長期願景、溝通失能的管理層。

創辦人藝術家性格使然
推特影響力大但長期虧損

推特成立於2006年，以短訊息形式（編按：一則推文不得超過280個字母）走紅全球，政治人物、企業家、明星、記者都是愛用者，平台上的資訊更主導政治話題，塑造新聞。但，自媒體的性質也限制了其發展。近8成美國人不使用推特，在其上市的9年中，有7年都處於虧損狀態。

這很可能與創辦人傑克‧多西（Jack Dorsey）有關。

這位留著長鬍子、戴鼻環、並夢想成為裁縫師的嬉皮創業家，在矽谷有著豐富的經歷，他不僅成功創立推特，也是行動支付公司Square（去年更名為Block）的創辦人，近年更投身區塊鏈、加密貨幣、Web3.0等開發。

多西曾於2008年時，被董事會以投注心力不足為由開除，而自2015年重掌推特後，也一直同時擔任行動支付公司Block的執行長。這名才華洋溢、有著藝術家性格的非典型經理人，無疑為世界帶來創新，卻無法為股東帶來回報。他曾坦言：「推特一直是我個人的課題，也是我最大的遺憾。」

他在馬斯克準備私有化推特時表示：「推特已歸華爾街與廣告模式所有。而將它從華爾街手上奪回，是正確的第一步。」的確，對於推特，支持「去中心化」的多西一直不是廣告的粉絲。比起商業利益，他似乎更著迷於技術與用戶安全性。

也因此，在2020年，華爾街最令人害怕的激進投資者——對沖基金 Elliott Management入股推特後，隨即推動更換執行長計畫，將公司增長緩慢和股價低迷，歸咎於多西的缺乏關注。

其實，新股東入主後，多西也曾積極推動公司內部改革，包含推出類似IG的即時動態，及規畫推出訂閱制。

許多人一度認為多西在這場戰爭中存活下來了，但最後他還是在去年底宣布辭任執行長，並且在今年5月任期結束後，離開董事會。

隨著多西辭職，董事會同時公布新任董事長泰勒（Bret Taylor）及執行長阿格拉瓦爾（Parag Agrawal）。新管理層一上任，就加速推動推特的轉型，希望達成董事會嚴峻的財務目標。

但改革的代價不小。5月時，新任執行長解雇了2名高管，放慢了招聘速度，7月更裁員1/3的人資部門。

而馬斯克的購併案，使得狀況惡化；他高調表達對言論審查的反對，使許多高管因擔憂購併後被裁員，先行跳槽，不但大幅打擊員工士氣，也造成公司內部對立，並引發離職潮。

事實上，有些人臆測，正是理念相差太大，讓推特一開始拒絕收購，甚至啟動「毒丸」防禦策略（編按：被收購方為保住控制權，向其他股東大量低價增發新股，稀釋收購方股權），以阻止馬斯克增持股份。但後來董事會在2週內，態度180度轉變，讓許多員工、甚至用戶無所適從。

失能董事會對未來沒想像
任馬斯克毒舌打擊公司形象

彭博批評董事會匪夷所思的舉動：「如果推特的董事會和管理人員，對公司有長期規畫，將會有助於談判。」該報導解釋，如果推特捍衛公司的理由是：收購對用戶和產品都不利，若持續改進產品和用戶體驗，那麼長遠來看，推特的價值一定會超過每股54.2美元（編按：馬斯克的收購價格），那局面將會不同，但顯然的，「董事會沒有任何想法。」

董事會同意收購後，並未迎來快樂結局。馬斯克毫不留情的批評推特高管對內容政策的監管，導致網友開始霸凌推特高層。然而，讓員工洩氣的是，現任執行長似乎不夠力挺自家員工，僅在推特表示對員工的努力感到驕傲。《紐約時報》報導，自購併談判以來，員工對執行長的沉默感到沮喪。

雪上加霜的是，自購併初期，管理層就一直未能與馬斯克建立有效溝通。頻頻隔空交戰的結果，就是擁有一億追蹤者的馬斯克，不斷在該平台貶低推特高管、嘲笑其內容政策、抱怨其產品。最後，購併破局。而每一條尖銳的推文與公開的嘲諷，都再再消減了人們對於推特的信任、打擊員工士氣、以及嚇跑潛在廣告客戶。

高層也不愛用自家平台！
注重股東利益更勝於改革

顯然的，董事會成員不僅鮮少使用推特，更低估自家平台傳播的威力。馬斯克或許在法律上站不住腳，但最終，輸的是推特。

根據《紐約時報》報導，在董事會通過購併後，董事長泰勒曾在員工大會上直言：「基於對風險、確定性和價值的分析，董事會認為伊隆的報價，對股東來說代表最好的價值。」這等於變相向世界宣告，推特不可能靠一己之力，創造更高的價值。

更糟的是，這傷害了所有關心推特的人的期待。許多人將推特視為一個公共財、代表自由言論的「城市廣場」，肩負重要的社會使命。推特管理層的致命傷，在於他們不僅不常使用自家產品，也不關心這家公司的未來。

這一群年領二十幾萬美元的董事，除了現任執行長，皆未任職於推特內部。雖然所有董事會成員，總共擁有的推特股份不到0.5％，但他們眼中似乎只有股東，這有可能與其代表的法人大股東有關。目前大股東多為基金公司、投資銀行，如先鋒集團（Vanguard Group）、摩根士丹利及貝萊德資產管理（BlackRock Inc）等。

而這對所有人都不利，包含了股東本身。當股東利益，變成公司的最大目標，甚至是唯一目標時，這家公司還剩下什麼呢？

如果你問馬斯克他是如何做出決策時，他不會回答「我在試圖最大化股東利益」。他會分享打造零碳排的願景、自動駕駛如何降低事故、人類成為多星球物種的重要性。他的長期願景，帶領他持續打造更好的產品、用戶體驗，而股東利益，是達成目標後，一個隨之而來美好的副產品。

或許，一個失能的管理層對推特的影響，比難以捉摸的首富更大。就如同推特創始團隊、前董事會成員戈德曼（Jason Goldman）所言：「不論與伊隆的結果為何，董事會對於公司長期未來缺乏信心，將持續影響股東、員工及合作夥伴。」

「這或許是為何馬斯克是全球首富、特斯拉的股東如此富有，而推特的價值是54.2美元。」彭博總結。