以美元計價的日本經濟正在萎縮。如果以1美元兌140日圓計算，預計2022年的日本名目國內生產總值（GDP）在時隔30年後，再次低於4兆美元（約560兆日圓），與第四名的德國持平。以美元計價的日經平均指數今年下跌2成。工資也退回30年前，令日本的購買力和人才吸引力下降。日本的當務之急，是以附加值高的產業為基礎，轉向工資上漲、貨幣走強的經濟結構。
（編按：以2022年9月21日為準，美元兌日圓匯率為143.72。 ）
經濟合作暨發展組織（OECD）預測，日本今年的名目GDP為553兆日圓。如果以1美元兌140日圓換算，則為3.9兆美元，自1992年以來，首次低於4兆美元。現階段的期中平均匯率為127日圓左右，但如果日圓繼續貶值或在低位徘徊，在2022年或2023年有可能跌破4兆美元。
日本經濟規模已回到泡沫經濟崩潰之後。全球GDP在此期間增至4倍，日本的佔比從超過15％萎縮至近4％。日本2012年的GDP曾超過6兆美元，比德國高出8成，但在2022年卻趨於持平。
經濟增長、景氣指數與以日圓計算的GDP聯動。即使與2021年相比，2022年以美元計價的GDP減少2成也並非太差。不過，以長遠眼光來看，以美元計價的GDP仍是成為「國力」的指標。
日本一橋大學的名譽教授野口悠紀雄指出，「貨幣貶值將令日本『國力』下降，難以從海外吸引人才，阻礙經濟增長。」
如果以1美元兌140日圓計算，日本年平均工資為3萬美元，倒退回1990年的水準。對外籍工作者來説，赴日工作的吸引力正在下降。從今年兌換美元貶值幅度來看，日圓高於韓國韓元，由美元計價的日本平均工資基本上與韓國相同。2國在2011年時曾存在2倍的差異。如果再考慮物價差的購買力平價計算，韓國平均工資已逆轉高於日本。
此外，動搖世界經濟的能源漲價，也對貨幣貶值的國家造成沉重打擊。作為原油期貨的代表性指標，美元計價的WTI（西德克薩斯中質原油）比去年底上漲13％。以日圓計價的東京商品交易所的原油期貨（交易最活躍的結算月）上漲33％，漲幅更大。
外國投資人趁日圓貶值買日股的趨勢不復見
過去日圓貶值時的特徵是外國投資人押注企業收益增長，買入日本股票，但現在這種趨勢也不見蹤影。
外國投資人2022年的1～8月間淨賣出2.7兆日圓日本股票。與日本銀行啟動大規模貨幣寬鬆、出現日圓快速貶值的2013年1～8月淨買入超過9.1兆日圓的情況完全相反。法國Comgest資產管理公司的Richard Kaye表示：「無法將採購成本增加轉嫁到價格上，出現企業利潤下降的案例。」警惕負面影響。
由外國人用於評估投資成績的美元計價來看，日經平均指數2022年下跌23％，從全年跌幅的角度，是2008年金融危機（42％）以來新低，對海外投資者而言，日本資產的價值正在銳減。
日圓貶值將提高日本出口競爭力，同時還成為海外直接投資和觀光旅遊的誘因，在刺激經濟方面也有積極影響。不過，日本1990年代以後追求日圓貶值的政策之下，IT（資訊科技技術）投資不足等導致產業競爭力下降。法國巴黎銀行證券的首席經濟學家河野龍太郎表示：「如果不維持日圓貶值就難以生存的企業增加，整體的生產效率將下降，招致工資低迷。」如果過度依賴日圓貶值和貨幣寬鬆的支撐，在改革方面態度消極，國力下降也難以阻止。
（本文轉載自日經中文網，不代表本社立場）
【更多日經中文】
日元貶值時代，日本怎麼辦？
日元貶值讓日企回歸本土趨勢加強
責任編輯：陳瑋鴻
核稿編輯：倪旻勤
